Duurzaam pensioenbeleggen hoeft niet onverantwoord te zijn

Het artikel is een reactie op een andere bijdrage in ESB. Daarin betogen drie onderzoekers dat de onderbouwing voor duurzaam pensioenbeleggen nog onvoldoende overtuigend is. Volgens hen is het onduidelijk of duurzaam beleggen daadwerkelijk maatschappelijke effecten heeft, of het financieel rendement schaadt en of pensioendeelnemers er wel achter staan. Van Dijk nuanceert die kritiek en benadrukt dat het wetenschappelijke bewijs op deze punten nog volop in ontwikkeling is.

Uitsluiting bedrijven

Een veelgebruikte strategie bij duurzaam beleggen is het uitsluiten van vervuilende bedrijven uit de portefeuille. Critici stellen dat zo’n strategie weinig effect heeft, omdat een daling van de aandelenkoers pas optreedt als een groot deel van alle beleggers dezelfde bedrijven mijdt.

Volgens Van Dijk laten andere studies echter zien dat uitsluiting wel degelijk effect kan hebben. Zo kan zelfs een relatief kleine groep duurzame beleggers de financieringskosten van vervuilende bedrijven verhogen of druk uitoefenen op hun gedrag. Ook kan de dreiging van uitsluiting bedrijven ertoe aanzetten hun beleid te verduurzamen. Daarnaast kan uitsluiting een signaalfunctie hebben. Door bedrijven uit te sluiten kunnen beleggers bijdragen aan het stigmatiseren van vervuilende activiteiten, wat indirect invloed kan hebben op bedrijfsstrategieën.

[....]